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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 82,30 € |
82,74 € |
-0,44 € |
-0,53 % |
07.02/08:03 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005937007 |
593700 |
- € |
- € |
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MAN-Put hochspekulativ
30.10.2009
OC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von OC Research hält einen Put (ISIN DE000TB1Y708 / WKN TB1Y70) von HSBC Trinkaus & Burkhardt auf die Aktie von MAN (ISIN DE0005937007 / WKN 593700) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Gesellschaft habe Zahlen für die ersten neun Monate 2009 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum beim Auftragseingang im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode einen Rückgang um 40% auf 7,225 Milliarden Euro hinnehmen müssen. Der Umsatz habe sich gleichzeitig um 20% auf 8,77 Milliarden Euro verringert. Der Auftragsbestand sei um 22% auf 8,16 Milliarden Euro gesunken. Beim operativen Ergebnis habe sich ein Rückgang um 993 Millionen Euro auf nur noch 378 Millionen Euro ergeben. Der Vorsteuergewinn sei um 1,282 Milliarden Euro auf 155 Millionen Euro eingebrochen. Nach Steuern sei nach einem Überschuss in Höhe von 1,07 Milliarden Euro im Vorjahreszeitraum diesmal nur noch ein Gewinn in Höhe von 214 Millionen Euro ausgewiesen worden.
Die vorgelegten Zahlen seien erwartungsgemäß verhalten ausgefallen. Der Konzern leide nach wie vor sehr stark unter der vor dem Hintergrund der schwachen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung sehr geringen Investitionsbereitschaft der Kunden. Hiervon sei vor allem der Bereich Nutzfahrzeuge massiv betroffen. Bei Dieselmotoren habe hingegen fast der Umsatz des Vorjahresniveaus erreicht werden können. Bei Turbomaschinen sei der Umsatz um 15% gestiegen.
Die weiteren Geschäftsaussichten des Konzerns würden sich zudem schwierig gestalten. So sei beim Absatz von Nutzfahrzeugen nach Unternehmensangaben zwar eine Stabilisierung auf niedrigem Niveau zu erkennen, allerdings werde gleichzeitig auch nicht mit einer schnellen Erholung gerechnet. Vor diesem Hintergrund sei in diesem Bereich auch in den kommenden Quartalen mit einem sehr schwierigen Marktumfeld zu rechnen. Die Nachfrage werde hier unter anderem auch durch erschwerte Finanzierungsbedingungen gehemmt.
Beim aktuellen Aktienkurs von 57,50 Euro (15:59 Uhr) erscheine das Unternehmen nach den deutlichen Kurssteigerungen der vergangenen Monate vor dem Hintergrund des wahrscheinlich vorerst schwierig bleibenden Marktumfeldes bereits wieder relativ ambitioniert bewertet. Als Risikofaktor sehe man, dass sich möglicherweise in den kommenden Quartalen auch die Bereiche Turbomaschinen und Dieselmotoren wegen eines rückläufigen Auftragseinganges noch deutlich schwächer entwickeln könnten. Allerdings sei der Auftragseingang im Bereich Dieselmotoren im dritten Quartal 2009 mit einem Zuwachs um 5% im Vergleich zum Vorjahr bereits wieder sehr gut ausgefallen. Für die ersten neun Monate 2009 stehe hier aber trotzdem ein Rückgang um 37% zu Buche.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Put von HSBC Trinkaus & Burkhardt auf die Aktien von MAN für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 10. Dezember 2010 und notiere bei einem Basispreis von 60 Euro bereits im Geld. (Analyse vom 30.10.2009) (30.10.2009/oc/a/d)
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